# Anthropic prepara su salida a bolsa con cifras récord y dudas contables

> La compañía podría captar hasta US$ 100.000 millones con una valuación de entre US$ 1,5 y 2 billones. Sus ingresos crecen a un ritmo inédito, pero su estructura financiera y su gobierno corporativo abren interrogantes.

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- Publicada: 27 oct 2026, 10:54 (2026-10-27T13:54:24.196Z)
- Actualizada: 27 oct 2026, 10:54 (2026-10-27T13:54:24.206Z)
- Firma: Redacción de Republisher
- Secciones: [Economía](https://republisher.online/secciones/economia), [Tecnología](https://republisher.online/secciones/tecnologia)

En el prospecto con el que se prepara para cotizar en Wall Street, Anthropic advierte a los potenciales inversores que sus productos podrían provocar una catástrofe, escapar al control humano y, en el peor de los casos, contribuir a la extinción de la especie humana. La empresa lo presenta como un factor de riesgo más, con posibles consecuencias negativas sobre sus resultados.

Fundada en 2021 por Dario y Daniela Amodei junto a otros cinco exintegrantes de OpenAI, la compañía se apresta a pedirle al mercado una suma que podría llegar a US$ 100.000 millones, con una valuación de entre US$ 1,5 y 2 billones. El precio de las acciones y el tamaño de la oferta todavía no están definidos.

## Una ola de financiamiento

Dan Primack, editor de negocios de Axios, sostuvo en el Big Technology Podcast que las cifras del documento presentado ante la SEC son casi irrelevantes frente a la capacidad de Anthropic de levantar dinero: el mercado ya decidió ser parte de la historia de la inteligencia artificial y solo debe elegir a través de qué empresas. Pesa el temor a perderse una ganancia que otros sí capturan (el conocido _Fomo_, miedo a quedarse afuera).

Mientras Anthropic presenta su formulario S-1, SpaceX anunció un financiamiento de US$ 40.000 millones para comprar GPU y Meta busca captar hasta US$ 95.000 millones para su infraestructura de IA. Con los US$ 100.000 millones de Anthropic, la suma llega a US$ 235.000 millones, el 0,7% del PIB de Estados Unidos.

## Ingresos, clientes y tensiones

Anthropic facturó US$ 41 millones en 2023, US$ 4.600 millones en 2025 y US$ 16.300 millones en el primer semestre de 2026. Tiene más de 1.900 clientes que gastan al menos US$ 1 millón al año y unos 250 que gastan más de US$ 10 millones. Su software lo usa más de la mitad de las empresas Fortune 500.

Su foco en clientes corporativos y desarrolladores, que parecía destinado a un nicho, terminó imponiéndose frente a la idea de que quien conquistara al consumidor dominaría el mercado. Aun así, según The Information, Microsoft habría recortado en más de un tercio su presupuesto interno para Claude (que era de US$ 1.000 millones) y Meta habría reducido de 60.000 a 30.000 los empleados que usan Claude Code. El motivo no sería un mal desempeño sino su costo y el riesgo de depender de un competidor, además de preocupaciones por la confidencialidad de los datos. En el caso de Meta, además, llegó Muse, que podría ser una alternativa.

## Gasto y finanzas entrelazadas

Anthropic aspira a ser a la vez infraestructura y aplicación. Según cálculos del Financial Times, sus acuerdos de capacidad de cómputo y centros de datos suman más de US$ 800.000 millones hasta 2045. Muchos de los beneficiarios son también sus financistas: Amazon y Google son inversores, proveedores de cómputo, distribuidores y competidores a la vez. En el primer semestre de 2026, el 48% de los ingresos de Anthropic pasó por los grandes proveedores de nube.

La compañía registró en ese período una pérdida neta de US$ 80.700 millones, que se transforma en una ganancia neta ajustada de US$ 2.700 millones al excluir sobre todo los efectos contables de la revalorización de sus instrumentos financieros. Esas mismas revalorizaciones generan ganancias en los balances de sus inversores: Amazon registró unos US$ 63.000 millones en plusvalías sobre participaciones en empresas privadas, principalmente ligadas a Anthropic, y Alphabet unos US$ 136.000 millones en inversiones accionarias, sin precisar cuánto corresponde a Anthropic.

Los indicadores operativos mejoran. A comienzos de 2025 gastaba cerca de US$ 2,50 en capacidad de cómputo por cada dólar facturado; en el segundo trimestre de 2026 la relación bajó de 50 centavos, y en ese trimestre obtuvo casi US$ 1.000 millones de utilidad operativa. Si la productividad de los modelos sigue subiendo, el costo de servicio podrá caer en proporción a los ingresos; si no, la empresa quedaría atrapada en una carrera de inversión cada vez más cara. Amodei admitió meses atrás, en una entrevista, que equivocarse en un año en la demanda, o que el mercado crezca cinco veces en lugar de diez, podría significar la quiebra.

## Gobierno corporativo

Los siete fundadores conservarán el 50,1% del poder de voto mediante una clase especial de acciones, y un Long-Term Benefit Trust, entre cuyos miembros figura el expresidente de la Reserva Federal Ben Bernanke, tendrá un rol determinante en la composición del directorio. La empresa advierte que podría tomar decisiones contrarias a las expectativas de los inversores, porque maximizar ganancias no es su único objetivo: la seguridad de los modelos y el beneficio de largo plazo para la humanidad integran su misión estatutaria.

## Qué queda abierto

La operación tendrá que responder cuánto vale una participación en una empresa que admite sacrificar rendimiento por objetivos superiores, y cómo se leen unas cuentas en las que las pérdidas de una compañía son las ganancias de sus accionistas. Tampoco está claro quién se beneficia de qué en un circuito donde el dinero circula entre firmas que se compran servicios y poseen partes unas de otras. Con SpaceX y Anthropic en marcha, y OpenAI, Anduril, Databricks y Perplexity evaluando salir, el mercado deberá mostrar si hay apetito para otros US$ 2 o 3 billones en la apuesta de que la IA rendirá en productividad.

## Fuentes

- [Tre Slam con Wawrinka battendo Nadal e Djokovic: perché Sinner punta su Magnus Norman per sostituire Cahill](https://www.ilfattoquotidiano.it/2026/10/27/magnus-norman-allenatore-sinner-chi-e-ritratto-storia-sostituto-cahill/8551470/) (Il Fatto Quotidiano, 27 oct 2026, Italiano)