Anthropic presentó su prospecto para una salida a bolsa que podría ser récord

Anthropic, el laboratorio de inteligencia artificial detrás del chatbot Claude, presentó el lunes ante los reguladores un prospecto de 335 páginas que prepara su debut en Wall Street para el mes próximo. Según reportes, la oferta podría recaudar hasta US$ 100.000 millones, lo que la ubicaría como la mayor salida a bolsa de la historia. En junio, SpaceX había marcado un récord al captar US$ 86.000 millones.

La compañía, que tiene cinco años, se adelanta a su principal rival, OpenAI, que según el material posterga su estreno bursátil hasta el año próximo.

Valuación y caja

La valuación que podría alcanzar sería de hasta US$ 2 billones, según lo reportado. Superaría los US$ 1,77 billones con que debutó SpaceX y la pondría entre las empresas públicas más valiosas del mundo; Nvidia lidera ese grupo, con más de US$ 5 billones. El precio de la oferta y la valuación final todavía no están definidos.

Al 30 de junio, Anthropic tenía US$ 131.700 millones en efectivo o equivalentes. Advirtió que sus planes de construir capacidad de cómputo e infraestructura están "cambiando el perfil de flujo de caja de nuestro negocio" e implicarán fuertes inversiones de capital.

Ingresos, pérdidas y clientes

En el primer semestre, los ingresos fueron de US$ 16.300 millones, unas 14 veces los del mismo período del año anterior. Las pérdidas netas sumaron US$ 80.700 millones, que incluyen un cargo extraordinario de US$ 72.400 millones por un ajuste contable vinculado a acuerdos de financiamiento. No es raro que una tecnológica llegue a bolsa sin ganancias.

Unos 250 clientes aportaron cada uno US$ 10 millones o más de ingresos en el último año. La empresa no reveló sus nombres, pero indicó que los cinco principales representan cerca del 25% de la facturación de este año.

Riesgos y control

El prospecto dedica 93 páginas a los factores de riesgo, una extensión inusual aunque la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC) exige detallarlos. Entre ellos figura que los sistemas avanzados de IA podrían plantear "riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad". El CEO, Dario Amodei, sostuvo que la industria debería desacelerar su desarrollo para que las medidas de seguridad lo alcancen.

Tras la salida a bolsa, Amodei y otros seis cofundadores tendrán el 50,1% del poder de voto. La empresa emitirá una sola acción Clase F a una sociedad de responsabilidad limitada organizada por los cofundadores. Daniela Amodei, hermana de Dario y presidenta de la compañía, es parte del grupo de ex empleados de OpenAI que se fueron para crear Anthropic en 2021.

Una lectura

Los números muestran un crecimiento muy veloz junto con un gasto en infraestructura que, según la propia empresa, cambiará su flujo de caja. También queda una tensión: una compañía que pide ir más lento por razones de seguridad sale a captar capital récord para expandirse, y sus fundadores conservarán el control del voto. Habrá que seguir el precio final, la reacción de los inversores y cuándo se acercan las pérdidas a un punto de equilibrio.