# El real y la bolsa de Brasil se desploman tras la reelección de Lula

> El dólar comercial subió 8,65% y llegó a 5,42 reales, la mayor suba intradía desde enero. Los analistas esperan una recuperación gradual, pero advierten que el rumbo dependerá del gabinete y de la política fiscal.

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- Publicada: 26 oct 2026, 10:07 (2026-10-26T13:07:16.346Z)
- Actualizada: 26 oct 2026, 10:07 (2026-10-26T13:07:16.362Z)
- Firma: Redacción de Republisher
- Sección: [Economía](https://republisher.online/secciones/economia)

Los mercados financieros brasileños reaccionaron este lunes con fuertes caídas a la victoria de Luiz Inácio Lula da Silva en el balotaje del domingo, que los analistas no preveían. Según Reuters y O Globo, el presidente fue reelecto con más del 51,7% de los votos válidos frente al senador Flavio Bolsonaro, del Partido Liberal, el candidato de derecha preferido por la mayoría de los analistas.

## El dólar y las acciones

El dólar comercial abrió con una suba del 8,65% y se ubicó en 5,42 reales, el mayor avance intradía desde enero. El viernes, última jornada antes de la segunda vuelta, había cerrado en 4,99 reales.

En la bolsa, el índice de futuros, que empieza a operar a las 9, se desplomó 15%, el límite inferior, y la B3 activó el _circuit breaker_, un mecanismo que paraliza las operaciones ante variaciones muy bruscas para que los inversores revisen sus estrategias. Antes de la apertura, la B3 había ampliado el límite para ese índice del 10% al 15%, una medida válida solo para este lunes. En el mercado al contado, la regla vigente frena la actividad 30 minutos si el índice cae o sube 10% o más, y una hora adicional si tras la reanudación la variación llega al 15%.

Las señales previas ya apuntaban a un derrumbe: un ETF (fondo vinculado a un índice) que replica acciones brasileñas cotizadas en Nueva York cayó 27% en la preapertura, y otro en Japón retrocedió 15%, su mayor pérdida diaria desde 2008.

Luis Felipe Vital, de Warren Investimentos, había anticipado una "reacción brusca", con "un reajuste agresivo de precios" y venta masiva de activos.

## Qué esperan los analistas

Simon Quijano-Evans, de Macro Hive, prevé que el dólar podría subir inicialmente hasta 5,20 reales o más, pero espera que el real se recupere de forma gradual. Cita los límites a una política fiscal mucho más expansiva, las altas tasas de interés reales, el amplio diferencial con Estados Unidos y un Banco Central cauteloso.

Goldman Sachs, en un informe de Alberto Ramos y Panteleymon Semka, señaló que Lula gobernará con un Congreso de mayoría conservadora y con capital político limitado, porque no podrá buscar la reelección en 2030. Tras el ajuste de precios, según el banco, "el rumbo de los mercados dependerá probablemente de las declaraciones sobre la política económica", de las designaciones en el gabinete, en especial Hacienda, y de una presentación más precisa de la estrategia de consolidación fiscal para los próximos cuatro años.

Gustavo Sung, de Suno Research, recordó que tras las elecciones de 2022 hubo pesimismo, pero que 2023 fue positivo para la bolsa luego de la aprobación del nuevo marco fiscal. "Debemos seguir de cerca cómo se organizará el gobierno de cara a 2027", escribió.

## La incertidumbre política

Bolsonaro se negó a reconocer la derrota y prometió buscar la anulación de los comicios, lo que sumó incertidumbre. Chris Turner, de ING, sostuvo que un factor clave será la rapidez con que acepte el resultado o, al menos, permita que el proceso constitucional siga su curso. Graham Stock, de RBC BlueBay, indicó que la señal central será el compromiso de Lula con la disciplina fiscal, empezando por el nuevo ministro de Hacienda, a nombrarse en las próximas semanas.

## Una lectura

La reacción inicial refleja sobre todo la sorpresa del resultado, no una medida de la política económica que vendrá. Los precedentes de 2022-2023 que citan los analistas sugieren que el mercado terminará ajustándose a las decisiones concretas. Quedan abiertas tres variables: quién ocupa Hacienda, cómo se plantea el costo fiscal de las promesas de campaña y si Bolsonaro acepta el resultado.

## Fuentes

- [Elecciones en Brasil: qué pasa con el real y con las acciones tras el triunfo de Lula](https://www.lanacion.com.ar/el-mundo/elecciones-en-brasil-que-pasa-con-el-real-y-con-las-acciones-tras-el-triunfo-de-lula-nid26102026/) (La Nacion, 26 oct 2026, Español)