# La Fed define tasas con Warsh bajo la lupa y la inflación en alza > El banco central estadounidense probablemente mantenga la tasa sin cambios este miércoles, seis días antes de las elecciones de medio término. Los mercados buscarán pistas sobre diciembre, la independencia del titular y posibles votos en disidencia. - URL: https://republisher.online/notas/la-fed-define-tasas-con-warsh-bajo-la-lupa-y-b0da8e - Publicada: 27 oct 2026, 01:20 (2026-10-27T04:20:50.234Z) - Actualizada: 27 oct 2026, 01:20 (2026-10-27T04:20:50.246Z) - Firma: Redacción de Republisher - Sección: [Economía](https://republisher.online/secciones/economia) La Reserva Federal de Estados Unidos terminará este miércoles su reunión del 27 y 28 de octubre, y lo más probable es que deje sin cambios su tasa de referencia, hoy en torno del 3,9%. Será la cuarta reunión del presidente de la entidad, Kevin Warsh, y llega seis días antes de unas elecciones de medio término marcadas por la preocupación por el costo de vida, con la nafta por las nubes y los alimentos caros. El crédito hipotecario sumó presión. La tasa promedio a 30 años llegó a 7,4% a principios de mes, un máximo en tres años, y bajó la semana pasada a 7,32%; un año atrás estaba apenas por debajo de 6,2%. Según Oxford Economics, el aumento de este año dejó la compra de vivienda fuera del alcance de otros 5 millones de hogares. ## Pocas chances de suba Tras una inflación más alta de lo esperado en septiembre, Wall Street y algunos economistas anticipaban una suba de un cuarto de punto, a cerca de 4,1%. Pero varios funcionarios del comité que fija las tasas relativizaron esa posibilidad en discursos, y los contratos de futuros hoy ven casi nula la chance de un aumento. El vicepresidente de la Junta de Gobernadores, Philip Jefferson, señaló que las tasas de largo plazo subieron con fuerza en los mercados y afirmó: "mis colegas y yo tendremos que llegar a nuestro propio juicio, lo que puede llevar más tiempo". Joseph LaVorgna, economista jefe de SMBC Americas y ex alto funcionario de la administración Trump, opinó: "La Fed no quiere meterle el dedo en el ojo a la Casa Blanca seis días antes de una elección". ## Guía futura, en discusión Esos discursos ponen en cuestión una de las banderas de Warsh: su rechazo a la llamada _forward guidance_, las señales explícitas sobre los próximos pasos que daban sus antecesores. Warsh sostiene que esa guía compromete a la Fed con una trayectoria y limita su capacidad de reaccionar a los datos. A algunos economistas los discursos les sonaron a guía futura, solo que no del presidente. Aditya Bhave, de Bank of America, planteó dos lecturas: "O él bendijo ese mensaje y estaba de acuerdo, en cuyo caso habría que cuestionar la credibilidad de que no le gusta la guía futura, o la otra posibilidad es que no estaba de acuerdo". En ese caso, dijo, Warsh podría sorprender con una suba que mostraría a los mercados que no pueden confiar en esas señales. La mayoría de los economistas igual ve las chances como muy bajas. ## Independencia y presión de Trump En septiembre, Warsh contrarió las preferencias de Donald Trump y subió las tasas, lo que desactivó temores de que fuera, en palabras de la senadora Elizabeth Warren, "un títere" del presidente. Trump había dicho antes de elegirlo, en enero, que solo nombraría a alguien que bajara tasas. James Knightley, de ING, dijo que aquella decisión disipó en buena medida esas dudas: "Hasta ahora creo que los mercados están alentados por lo que vieron". Sin embargo, Trump retomó sus esfuerzos por despedir a la gobernadora Lisa Cook, lo que le permitiría designar a otro integrante de la Junta; la Corte Suprema bloqueó un intento anterior en junio. Además, Trump dijo que había llamado a Warsh antes de la reunión de septiembre para decirle que "bien podía" votar por la suba, y calificó al comité de "hostil" y "político". Warsh se negó en su conferencia de prensa a hablar de sus comunicaciones con el presidente, pese a versiones de contactos frecuentes. Derek Tang, de Monetary Policy Analytics, consideró que "todavía hay un signo de interrogación". ## Inflación y disidencias La inflación superó las previsiones dos meses seguidos. El diésel tocó un récord de US$ 6,53 a fines de septiembre y bajó solo a US$ 6,35, lo que encarece el transporte de casi todos los bienes. Según Bhave, la inflación no está en la meta de 2% anual en ningún trimestre completo desde fines de 2020. Si Warsh repite que está demasiado alta y que la Fed quiere volver al 2% de modo más "oportuno", analistas lo leerán como señal de una suba en diciembre. La decisión de septiembre fue unánime, pero se esperan dos o incluso tres votos en disidencia entre los 12 con derecho a voto. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, y Lorie Logan, de la de Dallas, son las más probables en pedir una suba, porque creen que la tasa no es lo bastante alta para enfriar la economía. Algunos economistas creen que las disidencias podrían favorecer a Warsh al mostrar que hay respaldo a tasas más altas dentro del comité. ## Una lectura La reunión parece de trámite, pero concentra tensiones abiertas: una inflación persistente, un comité que habla distinto que su presidente y un contexto político que condiciona cada gesto. Qué diga Warsh sobre la inflación, cuántas disidencias haya y cómo evolucione el caso de Cook darán las pistas más claras de cara a diciembre. ## Fuentes - [5 things to watch from the Federal Reserve's next meeting](https://apnews.com/article/federal-reserve-kevin-warsh-interest-rates-991eeb23f8acd1e84b11de9b35278681) (The Associated Press, 27 oct 2026, Inglés)