DWS pagará solo el 10% de los rescates de su fondo inmobiliario insignia
El gestor de activos de Deutsche Bank cancelará el 90% de cada pedido de retiro en Grundbesitz Europa para preservar liquidez y evitar el cierre total del fondo. La medida refleja la presión sobre los fondos inmobiliarios alemanes por la caída de precios.
DWS, el gestor de activos de Deutsche Bank, anunció que desde el martes atenderá apenas el 10% de los pedidos de rescate de su fondo inmobiliario insignia, mientras la baja de los precios de los inmuebles aumenta la presión sobre una industria alemana de fondos de propiedades que maneja unos 100.000 millones de euros.
La empresa informó el lunes que el fondo Grundbesitz Europa, de 4.300 millones de euros y el mayor de sus tres fondos inmobiliarios abiertos, cancelará el 90% de la solicitud de cada inversor. Según DWS, el objetivo es preservar la liquidez.
Una crisis de liquidez
El fondo perdió más de 10% de su valor patrimonial neto desde comienzos del año. Los pedidos de rescate, las ventas lentas y un endeudamiento cercano a los límites legales derivaron en una escasez de liquidez.
Los fondos de DWS están entre los más golpeados por la salida de inversores de los fondos inmobiliarios abiertos alemanes. Según datos del Bundesbank, el sector acumula casi 18.000 millones de euros en retiros netos desde comienzos de 2024. Algunos fondos más chicos ya suspendieron del todo los rescates este año, y otros salen a vender propiedades para afrontarlos.
Las nuevas herramientas
La ley alemana exige a los inversores avisar con 12 meses de anticipación antes de rescatar sus participaciones, una norma pensada para que los gestores administren la liquidez dados los largos plazos de venta de inmuebles. DWS activó ahora medidas adicionales, incorporadas este año, que permiten restringir más los pagos sin tener que cerrar los fondos por completo.
"Somos conscientes de que la decisión de activar las restricciones de rescate puede causar dificultades financieras a los inversores", dijo Christian Bäcker, responsable de gestión de carteras inmobiliarias europeas para clientes minoristas de DWS. "Lo lamentamos."
Bäcker sostuvo que las restricciones, vigentes de forma provisoria por 12 meses, permitirán generar liquidez "a través de procesos de venta ordenados" y "potencialmente volver a lograr rendimientos razonables en el futuro".
Salida con descuento
Quienes no quieran esperar pueden vender sus participaciones en bolsa, aunque con una fuerte quita: en la Bolsa de Stuttgart, las cuotas de Grundbesitz Europa cotizan a cerca de la mitad de su valor oficial de rescate.
Ese descuento muestra cuánto desconfía el mercado de que el fondo logre vender a buen precio. Queda por ver si en los 12 meses de restricción DWS consigue colocar propiedades sin recortes mayores y si otros gestores recurren al mismo mecanismo, en un sector donde la salida de dinero no cede.
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