El índice Ifo sube por sexto mes seguido en Alemania

El índice de clima de negocios del instituto Ifo subió en octubre de 89,9 a 90,2 puntos, su sexto avance consecutivo. "La reactivación de la economía continúa", sostuvo Clemens Fuest, presidente del instituto, con sede en Múnich. La encuesta se hace a unas 9.000 empresas.

Según el Ifo, los datos de octubre indican que la economía alemana crecerá en el último trimestre del año. Eso importa porque muchos economistas, entre ellos los del Bundesbank, esperan para el tercer trimestre (julio a septiembre) apenas un estancamiento del producto bruto interno (PBI). Un clima de negocios mejor aumenta la probabilidad de que la caída sea solo un bache y de que la recuperación moderada continúe.

La industria, a la cabeza

Las empresas manufactureras evaluaron su situación y sus expectativas mucho mejor que antes. Por primera vez desde la primavera de 2023, más firmas industriales calificaron la situación como positiva que como negativa.

"La economía sale poco a poco del pozo", dijo Klaus Wohlrabe, jefe de encuestas del Ifo. Explicó que los altos precios de la energía afectaron a las ramas más intensivas en su uso, pero que otros sectores lo compensaron con creces. Señaló mejoras en la industria eléctrica, la ingeniería mecánica y la metalurgia, con mejor cartera de pedidos, cada vez más alimentada por el exterior. El índice de expectativas de exportación subió a 12,2 puntos, el nivel más alto desde febrero de 2022.

Capacidad ociosa y servicios

La utilización de la capacidad, que el Ifo consulta una vez por trimestre, subió un punto porcentual hasta 79,1% en octubre. Sigue muy por debajo del promedio de largo plazo, de 83,1%; a comienzos de año era de 77,6%. El Bundesbank advirtió en su último informe mensual que esa baja utilización frena la inversión.

En el conjunto de la economía, el avance se explicó por las mejores expectativas, que subieron de 90,4 a 91,6 puntos, el máximo en un año. La evaluación de la situación actual, en cambio, cayó de 89,5 a 88,8 puntos. El Ifo lo atribuyó sobre todo al deterioro del clima entre los servicios inmobiliarios, más que a los precios de la energía. Wohlrabe no quiso vincularlo con los planes de socialización de viviendas de una eventual coalición de izquierda y verdes en Berlín: dijo que eso es especulación.

Los servicios en general empeoraron y el comercio se estancó en niveles bajos: el mayorista mejoró y el minorista casi no cambió. La construcción mejoró un poco, también desde un nivel bajo.

Qué viene

La oficina de estadísticas publicará el viernes la primera estimación del PBI del tercer trimestre. El Bundesbank anticipa que el producto, tras el avance notable del primer semestre, probablemente no creció entre julio y septiembre, y habló de una interrupción pasajera de la recuperación.

La lectura es de cautela: las expectativas mejoran más rápido que la situación real, y la capacidad ociosa sigue alta. Queda por ver si el dato del PBI del viernes confirma el estancamiento como un simple paréntesis y si el repunte exportador se traduce en inversión.