Estée Lauder vendió 10% más en el tercer trimestre pese a las restricciones en China

The Estée Lauder Companies informó ventas netas por US$ 4.250 millones en su tercer trimestre fiscal de 2022, cerrado el 31 de marzo, un 10% más que los US$ 3.860 millones del mismo período del año anterior. Las ventas orgánicas, que excluyen adquisiciones, cierres de marcas y efecto cambiario, crecieron 9%.

La ganancia neta fue de US$ 560 millones, frente a US$ 460 millones un año antes. La ganancia diluida por acción subió 24%, a US$ 1,53. Sin cargos de reestructuración y otros ajustes, fue de US$ 1,90, un 18% más a moneda constante. El ingreso operativo fue de US$ 740 millones, 20% más.

Crecimiento por regiones y categorías

Las ventas crecieron en todas las categorías, en buena medida por la recuperación de los locales físicos. Las Américas (15%) y Europa, Medio Oriente y África (17%) tuvieron aumentos de dos dígitos. Asia/Pacífico cayó 4%: Japón avanzó, pero China sufrió las restricciones por covid desde mediados de marzo, que redujeron el tránsito de consumidores y los viajes y limitaron la capacidad de despacho desde los centros de distribución de Shanghái.

Por categoría, fragancias lideró con un alza de 28% (31% orgánico), con buen desempeño de Jo Malone London, Tom Ford Beauty y Le Labo. Maquillaje subió 9%, impulsado por M·A·C, Estée Lauder y Clinique. Cuidado de la piel creció 6%, con La Mer a la cabeza, aunque la marca Estée Lauder cayó hacia el final del trimestre por problemas logísticos en la Gran China. Cuidado del cabello aumentó 15%.

Según la compañía, once marcas tuvieron crecimiento orgánico de dos dígitos.

Deterioros en Dr. Jart+ y GLAMGLOW

El ingreso operativo de cuidado de la piel cayó 17%, a US$ 667 millones, por deterioros de activos intangibles por unos US$ 216 millones vinculados a Dr. Jart+ y GLAMGLOW. En el trimestre también hubo US$ 23 millones en cargos de reestructuración, compensados en parte por US$ 60 millones de ingresos por el cambio en el valor razonable de opciones sobre acciones ligadas a adquisiciones.

Perspectiva

El presidente y CEO, Fabrizio Freda, afirmó que la empresa logró "un fuerte crecimiento de las ventas y una rentabilidad mejor a la esperada" ante vientos en contra que se aceleraron durante el trimestre. Sostuvo que la demanda del consumidor siguió firme "incluso en este entorno más inflacionario". Y agregó que, por el desempeño en lo que va del año, esperan un año récord en el ejercicio 2022 "a pesar de los vientos en contra temporarios por el covid" que redujeron la perspectiva del cuarto trimestre. Se mostró confiante en que el negocio en China se recuperará cuando el covid ceda.

Una lectura

Los resultados muestran una compañía sostenida por Occidente y los locales físicos, con China como principal factor de incertidumbre. La empresa describe las restricciones como temporarias, pero no precisó cuánto recortó su perspectiva del cuarto trimestre ni cuánto durarían. Los deterioros en Dr. Jart+ y GLAMGLOW, además, marcan que no todas las marcas adquiridas rinden como se esperaba. Conviene seguir la evolución de China y de la logística en Shanghái.