Estée Lauder perdió dinero en el trimestre por el golpe del coronavirus

Estée Lauder Companies informó ventas netas por US$ 3.350 millones en el tercer trimestre de su año fiscal 2020, cerrado el 31 de marzo de 2020. La cifra representa una baja de 11% frente a los US$ 3.740 millones del mismo período del año anterior, y de 9% sin el efecto del tipo de cambio. La compañía lo atribuyó al cierre de tiendas por la propagación global del COVID-19, en parte compensado por la adquisición de Dr. Jart+, que aportó unos 2 puntos porcentuales.

La empresa registró una pérdida neta de US$ 6 millones, contra ganancias de US$ 555 millones un año antes. La pérdida por acción diluida fue de US$ 0,02, frente a una ganancia de US$ 1,51. Sin partidas extraordinarias y a moneda constante, la ganancia ajustada por acción cayó 45%, a US$ 0,86. El resultado operativo fue de US$ 109 millones, 84% menos que los US$ 674 millones previos.

Deterioro de marcas

El resultado negativo se explica en buena medida por un cargo por deterioro de US$ 346 millones (US$ 0,83 por acción) sobre Too Faced, GLAMGLOW, BECCA, Smashbox y algunas tiendas propias, que reflejan el impacto actual y potencial del COVID-19. Salvo en GLAMGLOW, el deterioro de la plusvalía no es deducible de impuestos, lo que elevó la tasa impositiva del trimestre.

Qué categorías resistieron

El cuidado de la piel fue la categoría más resiliente: vendió US$ 1.723 millones, 1% menos, y se mantuvo estable a moneda constante. El maquillaje cayó 22%, a US$ 1.146 millones, con una pérdida operativa de US$ 283 millones. Las fragancias bajaron 11% y el cuidado del cabello, 13%.

El presidente y CEO, Fabrizio Freda, señaló que el impulso de dos dígitos de la primera mitad del año fiscal continuó en enero, pero que la dinámica cambió cuando el virus se extendió fuera de Asia. Destacó que las ventas online crecieron con fuerza de dos dígitos y que las de China continental y del comercio minorista de viajeros aumentaron. La marca Estée Lauder creció a un dígito alto, impulsada por sus productos emblemáticos.

China, el comercio online y los recortes

En China continental, en el pico de febrero más del 70% de los puntos de venta estaban cerrados. Las ventas volvieron a crecer a dos dígitos en marzo, sobre todo por el canal online. A mediados de abril prácticamente todos los puntos de venta estaban abiertos en la Gran China y Corea. En el resto de Asia-Pacífico, entre el 80% y el 100% seguía cerrado en la mayoría de los mercados. En Europa, Medio Oriente, África y América, los cierres comenzaron en marzo.

La compañía aplicó controles de gastos desde enero, con ahorros de unos US$ 250 millones en el trimestre. Prevé que, con las medidas anunciadas el 15 de abril (licencias sin goce de sueldo para muchos empleados de punto de venta y recortes salariales temporales a directivos), los gastos operativos bajen entre US$ 500 y 600 millones en el cuarto trimestre. También reducirá inversiones de capital entre US$ 250 y 300 millones, suspendió temporalmente la recompra de acciones y el dividendo trimestral que se pagaría en junio.

Para reforzar su liquidez, en abril tomó la totalidad de su línea de crédito rotativa de US$ 1.500 millones y emitió US$ 700 millones en bonos senior no garantizados, lo que suma US$ 2.200 millones.

Ayuda y lectura

La empresa fabrica más de un millón de desinfectantes de manos y lanzó el ELC Cares Employee Relief Fund, financiado por la compañía, la familia Lauder y empleados. Entre las donaciones, la marca Estée Lauder entregó dos millones de barbijos quirúrgicos en Nueva York.

El trimestre muestra una compañía golpeada por el cierre del comercio físico, pero con una cartera que se inclina hacia el cuidado de la piel y lo digital. China funciona como referencia de una posible recuperación, aunque queda abierto si Europa y América seguirán el mismo camino y cuándo, dado que la reapertura depende de decisiones oficiales. También habrá que ver si los deterioros de marcas de maquillaje se repiten en próximos trimestres.