Del Vecchio lanzó una OPA por el diario de Travaglio, pero apunta a sus cuentas

Leonardo Maria Del Vecchio, heredero del fundador de Luxottica, lanzó una oferta pública de adquisición (OPA) voluntaria sobre Seif, la sociedad que cotiza en la Bolsa italiana y edita Il Fatto Quotidiano, el diario dirigido por Marco Travaglio. El consejo de administración de Lmdv Media, la sociedad con la que el empresario opera en el sector de la información, la anunció con el mercado cerrado. Ofrece 0,286 euros por acción y busca superar el 82% del capital.

Según el análisis de La Verità, el objetivo real no sería quedarse con el diario. El comunicado también anunció una due diligence (un análisis a fondo de las cuentas de la empresa) para entender cuál es la necesidad financiera que garantice la continuidad de la compañía.

Un estatuto y socios que blindan al diario

Las chances de una compra amistosa son, según ese análisis, prácticamente nulas. El estatuto de Seif impide que un accionista tenga más del 17%, y modificar esa cláusula exige una mayoría del 82,9%. Los principales socios ya respondieron que no piensan vender, aunque el precio ofrecido supera al de las últimas semanas.

Las acciones pasaron de 0,298 hace un año a 0,22 el viernes pasado, una caída cercana al 25%. El lunes rebotaron 18,18%, pero igual no alcanzan el valor ofrecido. Del flotante de 40%, el 16,25% está en manos del ex director Antonio Padellaro y una cifra similar pertenece a la administradora delegada, Cinzia Monteverdi. A eso se suma un 9,77% recomprado por la propia sociedad: el 42% del capital no está disponible.

La auditoría de las cuentas

Seif cerró en pérdida sus balances de los últimos años y tiene patrimonio neto negativo. Para La Verità, Lmdv buscaría hacer emerger esas dificultades de gestión, que son más exigentes para una empresa cotizada, obligada a informar al mercado y vigilada por la Consob, el regulador bursátil.

El diario sostiene además que Lmdv podría haber comprado acciones en el mercado, lo que explicaría el rebote. Si la auditoría detectara riesgos, la ofensiva podría dirigirse contra administradores, síndicos y revisores de cuentas. El comunicado de la OPA, en cambio, tiene un tono tranquilizador y dice que no se cambiaría la dirección del diario si la oferta prospera.

Una lectura

El caso se suma a una demanda que los Cipriani y Minetti iniciaron en Estados Unidos contra el diario. La operación ronda los 7 millones de euros, una escala menor que la "guerra de Segrate" entre Berlusconi y De Benedetti por La Repubblica, a la que el autor la compara. Queda abierto si Lmdv compró acciones y qué hará con los resultados de la auditoría. Conviene seguir la respuesta formal de Seif y cualquier movimiento de la Consob. La tesis de una ofensiva contra la gestión es una interpretación del autor del análisis, no una intención declarada por Del Vecchio.